上周五夜盘，内外盘原油期货价格强势上行。其中，美国WTI原油期货价格收涨3.58%，至76.57美元／桶；布伦特原油期货价格大幅收涨3.73%，至79.79美元／桶；国内原油期货主力2502合约大幅收涨3.13%，至603.7元／桶。

　　对于推动原油期货上涨的原因，宝城期货能化高级研究员陈栋表示，主要是美国去年12月非农就业数据好于预期，叠加目前北半球处在冬季，北美多地仍面临寒潮影响，欧洲能源也陷入短缺，天然气库存降低，原油需求较强。

　　另外，据新华社报道，美国政府10日宣布对俄罗斯的新一轮制裁。光大期货能源化工分析师杜冰沁介绍，其中有183艘运油船及其他船只受到制裁，理由是这些船只组成所谓“影子船队”，运输受美制裁的俄出口石油。2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯石油出口主要依靠“影子船队”，其目前原油出口量超过400万桶／日。而数据显示此次受制裁的油轮数量约占俄罗斯“影子船队”的近三分之一，预计影响俄罗斯原油出口超过100万桶／日，对全球原油市场供应将产生一定扰动。另外，近期伊朗原油受制裁扰动，也出现收紧。

　　方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影表示，美国针对运输俄罗斯石油的“影子船队”的制裁，引发了市场对未来俄罗斯石油供应下滑的担忧。“俄乌冲突爆发后，欧美对俄罗斯石油行业发起多轮制裁，多数船运公司避免进行俄罗斯石油运输。”她说，一些规避追踪的“影子船队”承担了大部分俄罗斯石油运输，保证了该国对外供给的稳定性。若美国针对运输俄罗斯石油运输的“影子船队”进行严格制裁，未来将再度制约该国石油供应，并可能引发全球石油供应收紧。此外，近期欧美等地天然气供应紧张的担忧推升了天然气价格，进而提振了油价。

　　今年以来，原油价格迎来一轮反弹。杜冰沁认为，欧美对伊朗制裁收紧之后，其原油出口下滑至100万桶／日左右，下降超过50万桶／日，且石油浮仓大幅增加。此外，近期北美寒潮天气不仅导致美国原油产量受到影响，对冬季取暖用油的消费也有一定提振。从美国原油库存来看，近两周EIA和API美国商业原油库存继续下降，目前原油和成品油库存均位于近五年同期低位，原油产量和进出口也受寒潮影响，出现小幅下滑。

　　今年以来，原油期货保持强势，隋晓影认为，一方面，欧美接连遭遇寒潮天气推升天然气取暖需求，同时因过境协议到期，俄罗斯对欧洲的天然气供应出现部分中断，均加剧天然气供给紧张的担忧，国际天然气价格接连上涨提振油价。另一方面，近期地缘局势持续紧张，美国可能加大对伊朗、俄罗斯等国的制裁力度，引发原油供给下滑的担忧。伊朗近两个月原油出口已经出现回落，若后续俄罗斯原油供给也出现下降，全球原油供给将面临超预期收缩。

　　“1月以后，随着气温的回暖，天然气供给紧张的担忧有望缓解，但欧美针对伊朗及俄罗斯的制裁面临进一步加码，对油价仍会形成持续支撑。”隋晓影说，后续重点关注美国新任总统特朗普上台后在经济、贸易以及地缘政治方面的政策及态度。

　　陈栋认为，有三方面因素推动今年开年以来内外盘油价上行：一是宏观预期向好，最新数据显示，美国2024年12月非农就业人数大超预期，失业率也低于预期，导致华尔街机构纷纷下调美联储降息预期。二是近期全球原油市场供应预期变化不大，需求较强。三是中东地缘局势依然紧张，伊朗和以色列矛盾或升级，也门胡塞武装频繁袭击美国和以色列贸易船只，原油溢价依然存在。预计后市内外盘原油期货价格维持震荡偏强走势。

　　“短期油价在供需支撑之下预计暂时维持偏强走势，尤其是俄罗斯和伊朗原油供应收紧和寒潮天气对取暖用油的驱动明显。”杜冰沁表示，随着炼厂春季检修季到来，预计季节性累库力度较大，油价上行空间或有限。中长期来看，IEA预计2025年二季度供应过剩118万桶／日，全年平均过剩95万桶／日。随着OPEC+逐步增产以及需求增量有限，今年全球石油供应过剩概率较大，油价中枢面临向下压力。